美联储降息周期开启 金价续创新高

主要观点总结

文章主要围绕黄金价格的走势及背后因素进行分析。在美联储降息落地后，黄金价格继续创历史新高，文章探讨了黄金价格背后的多种因素，包括实际利率框架、通胀预期、市场风险偏好等。

关键观点总结

关键观点1: 黄金价格走势及创新纪录

现货黄金和COMEX黄金价格达到新高，黄金价格走势强劲并创下历史新高。

关键观点2: 美联储降息的影响

美联储降息落地，实际降息幅度超出市场预期，对黄金价格有支撑作用。美国经济在降息后的表现仍然韧性十足，这也会影响黄金价格的走势。

关键观点3: 实际利率框架与金价的关系

黄金价格与实际利率重回负相关关系，实际利率的回落对黄金价格构成支撑。

关键观点4: 市场风险偏好与黄金股的表现

市场风险偏好改善将有利于黄金股的修复，但当前A股市场黄金股表现仍弱于海外黄金股及金价走势。

关键观点5: 风险提示

基金有风险，投资需谨慎。本材料并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。管理人管理和运用基金财产应遵循恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则。

文章预览

点击即可收听全部内容 9月23日，现货黄金向上触及2630美元/盎司，COMEX黄金也涨至2656美元/盎司附近，续创历史新高。我们认为，此前市场对美联储第一次降息已有充分博弈，如今靴子落地，而从目前数据来看，本轮降息中美国经济尚未明显衰退，黄金价格在经历降息交易和衰退交易的博弈后，或已回归传统实际利率框架，即金价与实际利率重回负相关关系。 美国联邦储备委员会当地时间18日宣布,将联邦基金利率的目标区间从5.25%-5.50%降至4.75%-5.0%，降幅50个基点。自今年年初以来，市场已开始交易美联储降息，随后不断被推迟，如今美联储降息落地，并且降息的幅度超出市场预期，叠加近期地缘冲突仍有进一步发酵的趋势，金融属性及避险属性或均支持金价进一步上行。 回归传统实际利率框架来看，实际利率为名义利率与通胀的差值。随着美国名 ………………………………