华泰金工 | 因子角度定量分析基金经理投资思路

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本研究的目的是对基金所持股票的各项特征进行提炼，再通过这些特征定量分析基金经理的投资思路和超额收益来源为基金筛选和组合构建提供直观参考。进一步地，还可以基于因 子得分对基金产品进行聚类和相似度计算，在优质产品限制申购时提供解决方案。 初步选择近100个理论上可能对个股收益有一定解释力度的指标， 预处理后根据基金持仓计算基金因子暴露。 基金因子构建完毕后，对基金因子的有效性进行检验，以寻找出对基金收益有较强解释力度的因子 以进行后续分析和应用 。 通过这些因子可以观测不同类型基金投资思路的差异，分析类似基金投资收益差异的来源。 基金因子可以实现对基金经理投资思路的定量分析，也可以进一步应用于基金分类和相似基金查找。 核心观点 对基金所持股票特征进行分析，为基金筛选和组合构建提供 ………………………………