非典型的全球降息潮 | 封面专题

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文/ 天风证券宏观研究员 钟天 ，天风证券首席宏观分析师 宋雪涛 广义上的全球央行货币政策应该趋向协同、密切配合，但当前全球货币政策分化是不同经济体增长与通胀动态再平衡的映射。在各经济体的货币政策面临不同的掣肘的背景下，当前的全球降息潮很可能是一轮“非典型”的演绎。 2024年6月12日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%~5.50%。至此，美国从2022年3月开启的加息周期还在延续，政策利率维持在2000年之后最高水平也已超过11个月。与之相对的是以瑞士为首的发达经济体纷纷开启降息进程，2024年3月21日，瑞士央行意外宣布降息25个基点，将基准利率从1.75%下调至1.5%，瑞士成为首个降息的发达经济体。随后欧央行于2024年6月6月宣布将欧元区三大关键利率—存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率—均下调25个基点， ………………………………