广发宏观 | 如何看央行开展临时正、逆回购操作

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前期央行发布的“借入国债”的操作安排，此次新增临时正逆回购工具，客观上可能会对微观主体的政策预期和风险偏好存在一定影响，对债券和权益市场均存在一定传递。不过货币政策并未实质性转向，6月末二季度货币政策委员会例会仍强调“更加注重做好逆周期调节，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环”，市场对短期政策的反应如果过大，则可能存在超调。对于资产定价来说，下半年经济基本面趋势相对更为关键。  核心观点  2024年7月8日，央行发布公开市场业务公告 ［2024］第3号[1]。公告指出，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分 ………………………………