【华创宏观】央行还会追随联储“加息”么？

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主要观点 上周，在汇率形成机制引入逆周期因子的提振下，在岸和离岸人民币兑美元双双大涨，离岸人民币隔夜利率由于空头平仓、多头回补再度飙升。我们认为近期人民币的强势上行难以从根本上扭转贬值预期，但作为央行的未雨绸缪之举，有助于在国内经济动能放缓和联储缩表临近之际释放货币政策的腾挪空间，央行或不再追随联储再度上调逆回购和MLF利率。具体观点如下 ： 在 近期人民币的强势上行能扭转贬值预期么？ 年初以来，境内资本外流压力持续缓解，外储止跌回升，结售汇逆差处于低位，本次汇率形成机制的调整更是带来人民币的大涨，这是否意味着2014年以来的贬值趋势有望被逆转？我们对此持谨慎态度，当前资本外流的改善是在美元持续疲软 ………………………………