近期央行的态度与后续资金面看法

文章预览

当前债券点位和策略分析 //   核心结论   // 2024年四季度开始美元兑人民币持续升值，并于2025年初突破7.3关键点位。1月3日，央行在2024年四季度货币政策委员会例会中明显表达了稳汇率的态度，提到“增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”；1月9日，央行在香港市场发行人民币央行票据600亿元，大幅回收离岸人民币流动性，创下历史最大单次发行规模；1月13日，央行、外汇局又将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75。均可以说明短期内“稳汇率”这一货币政策目标的优先级得到提高。 对于降准降息的表达，央行在2024年四季度货币政策委员会中增加前提条件， ………………………………