Top Charts | 地产新开工，传递“积极”信号？（国金宏观·赵伟团队）

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一问：房地产建设环节的“新变化”？新开工出现改善，但销售、拿地等指标未见明显起色。 近期房地产新开工出现“改善”迹象，单月同比增速由2月的-29.7%连续上行15.7个百分点至4月的-14%。在新开工回暖的带动下，1-4月施工面积同比增速较前值回升0.3个百分点至-10.8%。但从领先指标上看，当前房地产销售未见明显起色，但其他融资“修复”或对新开工有一定支撑，除销售外其他资金增速去年的低点为-20%、今年4月已回升至-9.2%。类似地，土地成交低迷，或与房企拿地受“高库存”压制，4月广义住宅库销比仍达25个月；“去库存”思路下多地控制供地节奏、聚焦存量用地利用有关。 二问：新开工改善的动力源自何处？东、西部经济发达省份贡献较大，上海、苏州等表现突出。 分区域看，东、西部地区对全国新开工的贡献较为显著，经济发达省份 ………………………………