【招商定量·深度报告巡礼之二十六】社会责任评价中的 Alpha

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ESG投资研究系列之十 为了克服当前 ESG 投资研究面临的主要问题，本报告采用秩鼎公司提供的 ESG 底层指标，从区分企业不同利益相关者的角度，重新搭建上市公司的社会责任评价指标体系，以尽可能简单和客观的方式构建更可靠的社会责任因子，并以此设计选股策略，为推动 ESG 定量投资的透明化进行了有益的尝试。本报告主要结论如下：  我国推动 ESG 信息披露的政策整体分为 萌芽探索 、 发展成长 和 深入强化 三个阶段，随着相关政策不断出台落实，我国上市公司 ESG 信息披露水平正逐渐提高； 根据不同企业利益相关者， 社会责任 可分为 股东责任 、 员工责任 、 上下游责任 、 政府与公众责任 和 企业发展转型责任 等五个细分因子， 各因子之间存在相关性普遍不高，且与常见大类因子的相关性也普遍较低 ； 社会责任的细分因子和综合因子 ………………………………