基金经理眼中的“好基金”有什么特点？

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基金公司Fundsmith创始人特里·史密斯（Terry Smith）是英国最成功的基金经理之一，被誉为“英国沃伦·巴菲特”。 他在最近的一次访谈中提到，Fundsmith的目标是经营世界上最好的股票基金。所谓“最好的基金”，是指风险调整后仍然具有不错的表现。 这句话如何理解呢？特里·史密斯表示，如果投资者拿着“当红炸子鸡”，短期业绩肯定更好。但问题在于，一旦出现风险，例如2022年，有部分股票跌了30%-50%，巨大波动之下投资者也会面临较大的心理压力，似乎更容易做出错误的决定。 因此，他认为更为重要的是在一段时间内获得合理稳定的回报，以及高于平均水平的回报。其实这样，长期的投资表现也不会差。这一点，博道基金孙文龙也持有相同的观点：组合目标应该是追求风险调整后的超额收益，涨的时候跟得上，跌的时候尽量跌得少一点，长期 ………………………………