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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 Mag 7 （美股七巨头）正在进入一个微妙的“合成谬误”时期。特斯拉领衔揭开的 2025Q1 财报季，即将陆续兑现这样的苦涩。 美股昨日盘后，特斯拉的最新季报，展示 了 一场“明星公司的全方位衰退” ： 收入 193.4 亿美元， 远低于 213.7 亿美元的预期； 每股收益 0.2 美元， 低于 0. 43 美元的估计值； 毛利率为 16.3% ，低于去年同期的 17.4% ， 超出 预期的 16.1% 汽车毛利率（除正则）为 12.5% ， 高于 11.9% 的预期； 营运例如仅 3.99 亿美元，同比下降66% ， 低于 11.3 亿美元的预期； 自由现金流 6.64 亿美元， 低于 预期 10.8 亿美元； 资本支出 14.9 亿美元，环比下降 47% ， 低于 24.9 亿美元的预期； 需要特别指出的是，与 上一季度和一年前相比，特斯拉将资本支出削减了近一半 ，
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