天风 · 6月金股

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资料来源：WIND，天风证券研究所 资料来源：WIND，天风证券研究所 【策略】 寻找A股“耐心资产”—— 行业比较周报 1）看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散，大盘或优于小盘。截至2024年5月28日，A股总体PE(TTM)为16.79倍，2012年以来48%分位，并未过于低估；新“国九条”中“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”从政策面上进一步催化高股息策略，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。另外，A股整体盈利增速和ROE水平相对承压，稳定红利防御属性凸显，新国九条下分红率有望提升，高股息板块公募尚未大规模主动加仓，短期看红利板块超额收益处于历史中低位，并不拥挤。2）从日历效应看，5-6月成长、小盘略占优，新质生产力方向或有表现机会。 风险提示：1）财务数据测算不 ………………………………