中观景气度高频跟踪及运用

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【天风策略】吴开达/孙希民/朱俊福 摘 要  春耕黄金坑，社融脉冲已出现回升，春节归来进一步观察基本面改善情况。赛点 2.0 第二阶段，政策驱动与主题轮动，科技主题 + 低波红利的杠铃行情演绎。以宏观叙事而对消费过分悲观反而是一种风险，消费板块投资的核心因子是估值，在当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头（哪怕是很弱的斜率），三大核心条件都适宜的背景下，我们对消费成为 2025 年一大投资主线不悲观，重视恒生互联网。 从整体的行业景气度方面来看，本周石油石化、钢铁、电力设备、医药生物、非银金融、银行、房地产、公用事业等行业 整体呈 上行趋势；机械设备、电子、食品饮料、纺织服饰、家用电器、汽车等行业 整体呈 下行趋势。 基于我们 2024 年 10 月 15 日外发的《全行业中观景气度数据库应用框 ………………………………