周观点 | 重卡、整车龙头业绩亮眼 迎新车催化密集期【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

文章主要报告了汽车行业在2025年3月第3周的销售数据、行业行情、公司业绩、新车催化、以及投资建议等信息。其中，乘用车销量同比增长15.6%，环比增长3.5%；新能源乘用车销量同比增长31.2%，环比增长0.8%；新能源渗透率环比下降1.4个百分点。汽车行业本周表现弱于市场，汽车板块下跌3.89%，细分板块表现各异。本周建议关注的核心组合包括比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等。重卡、整车龙头业绩表现亮眼，比亚迪、中国重汽、潍柴动力等公司业绩均实现增长。乘用车基本面向上，新车催化密集，智驾平权提振估值。投资建议涉及乘用车、零部件、机器人、摩托车、重卡、轮胎等领域。

关键观点总结

关键观点1: 乘用车销量增长

2025年3月第3周乘用车销量同比增长15.6%，环比增长3.5%。

关键观点2: 新能源乘用车销量增长

新能源乘用车销量同比增长31.2%，环比增长0.8%。

关键观点3: 新能源渗透率环比下降

新能源渗透率环比下降1.4个百分点。

关键观点4: 汽车行业表现弱于市场

本周A股汽车板块下跌3.89%，在申万子行业中排名第11位，表现弱于市场。

关键观点5: 核心组合推荐

本月建议关注核心组合包括比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车等。

关键观点6: 重卡、整车龙头业绩表现亮眼

比亚迪、中国重汽、潍柴动力等公司业绩增长。

关键观点7: 乘用车基本面向上

新车催化密集，智驾平权提振估值。

关键观点8: 投资建议

涉及乘用车、零部件、机器人、摩托车、重卡、轮胎等领域。

文章预览

摘要 ► 本 周数据： 2025年3月第3周（3.17-3.23）乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5%；新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8%；新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct。 ►  本周行情 ： 汽车板块本周表现弱于市场 本周（3月24-28日）A股汽车板块下跌3.89%，在申万子行业中排名第11位，表现弱于沪深300（-1.05%）。细分板块中，商用载货车上涨2.33%，商用载客车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62%。 ►  本周观点： 本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ► 重卡、整车龙头业绩表现亮眼。 3月下旬起迎来业绩期，本周，比亚迪、潍柴、重汽等重点公司业绩表现亮眼。1）比亚迪：2024Q4归母净利为150.2亿元，同比+73.1%， ………………………………