真假突破

主要观点总结

本文报道了2月12日的股市、债市、商品市场、资金利率以及存单定价的情况。文章中提到了不同资产类别的涨跌情况，资金利率的边际回落，以及存单一级中标价的观察。文章还讨论了股市情绪的变化，长端利率的跟随权益风险偏好定价，以及市场可能的波动情况。最后，文章提到了科技板块仍然是行情主线，地方债跟踪的相关观点。

关键观点总结

关键观点1: 资产表现

上证指数、沪深300指数、科技股、小微盘等都有不同程度的上涨；债市、商品市场有小幅调整。

关键观点2: 资金利率

资金利率边际回落，但对短端行情推动作用有限。早盘央行逆回购续作，资金净回笼。资金绝对价格依然偏贵，参与者适应了高昂的资金利率。

关键观点3: 存单定价

存单定价反映银行负债可能依然窘迫。存单的票息性价比较高，但银行负债端压力可能仍存反复。

关键观点4: 股市与债市关系

股市上涨带动长端利率调整，债市短期内可能维持窄幅震荡。历史对比显示当前状态与某震荡市相似。

关键观点5: 权益方面

指数向上突破压力位，但有效性仍待观察。交易额未明显放量，日内走势震荡为主，地产行业乐观预期推动上涨。

文章预览

2月12日，债随股动，股随心动，科技与地产先后引领股市行情，债市在“跷跷板效应”下小幅调整。 复盘各类资产表现， 大盘指数中，上证指数、沪深300指数分别上涨0.85%、0.95%；科技股表现突出，科创50、创业板指涨幅达到1.63%、1.81%；小微盘表现同样不弱，中证2000、万得微盘股指上涨1.31%、0.68%。债市中，10年、30年国债收益率分别上行0.5bp、0.4bp至1.62%、1.84%，10年、30年国债期货主力合约下跌0.10%、0.02%。 商品市场， 贵金属行情进入盘整期，沪金价格下跌0.49%至681.2元/克，沪银价格下跌0.81%至7967元/千克，国内时间2月12日夜盘，伦敦金现货价格延续下跌趋势，一度下破2880美元/盎司关口。其余商品，沪铜价格下跌0.36%；地产利好预期尚未传递至整个基建地产商品板块，铁矿石、沥青价格上涨0.91%、0.53%，螺纹钢、玻璃价格则下跌0.30%、0.83%。 资金利率边 ………………………………