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价值方面，NBVM的提升（+6.7pct）推动NBV同比+39.9%，且未追溯去年同期假设，预计处于上市同业中较高水平；归母净利润同比+8.6%，且净投资收益率同比+0.4pct，另外CSM环比增长+7.5%，预计处于上市同业中领先水平 核心观点 公司发布24年中报：24H1归母净利润同比+8.6%，NBV同比+39.9% 。 上 半年NBV+39.9% ，且并未追溯去年同期假设，预计处于上市险企中较高水平。NBV的大幅增长主要得益于NBVM大幅提升6.7个百分点至19.1%，其中个险渠道NBVM同比+7.5pct至34.7%，预计主因预定利率的下调，以及缴费结构的优化（期交占个险新单的比重同比提升2.2个百分点），并且个险贡献新单的比重同比+4.2pct；而报行合一降低手续费及佣金支出则推动银保渠道的NBVM同比+6pct至16.2%。另外新单保费同比-9%，主要是银保新单受报行合一和公司持续优化业务结构的影响同比-16.9%，但是个险新
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