【开源传媒互联网|点评】哔哩哔哩-W：首次实现单季度盈利，游戏、广告持续驱动盈利提升

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本报告摘自：《 开源证券_港股公司信息更新报告_哔哩哔哩-W（09626.HK）：首次实现单季度盈利，游戏、广告持续驱动盈利提升_传媒互联网团队_20241115 》 研报首发时间：2024年11月15日  核心观点 · 2024Q3首次实现单季度盈利，看好游戏及广告业务，维持“买入”评级 公司 2024 年前三季度实现营业收入 190.97 亿元（同比 +18.04% ），经调整归母净利润 -4.75 亿元（亏损同比收窄 23.94 亿元）。 2024Q3 实现营业收入 73.06 亿元（同比 +25.85% ，环比 +19.23% ），经调整归母净利润 2.36 亿元（同比扭亏为盈）。 2024Q3 增值服务收入 28.21 亿元（同比 +9% ），主要系直播及其他增值服务收入增加所致；广告收入 20.94 亿元（同比 +28% ），主要系广告产品优化及广告效率提升所致；移动游戏收入 18.23 亿元（同比 +84% ），主要系《三国：谋定天下》表现强劲所致； IP 衍生品 ………………………………