招商家电闫哲坤｜飞科电器（603868.SH）盈利承压，毛利率降幅收窄

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发布时间：2024年10月31日 核 心 要 点 事件：公司发布2024年三季报。前三季度公司实现营业收入33亿元，同比-17%，实现归母净利润4.7亿元，同比-44%；24Q3实现营业收入10亿元，同比-24%，实现归母净利润1.5亿元，同比-32%。 营收下降，博锐表现相对较优。 公司去年H2开始主动收缩飞科主品牌低端产品，由博锐承接，Q3营收体量延续了H1的收缩趋势。剃须刀方面我们估计飞科主品牌仍旧压力较大，博锐仍能保持较快增长，从而承接飞科品牌让出的中低端市场份额。电吹风方面， 我们估计高速电吹风销量快速增长，均价受行业竞争激烈有所下探。公司产品力持续保持强劲，4月推出机甲酷酷剃须刀引领行业时尚（定价399元），8月推出往复式剃须刀（定价399元），9月推出创新产品U1（定价299元），打破传统剃须刀结构，实现了电机直接驱动刀头进行高速高效旋 ………………………………