资产价格崛起——对人大常委会发布会的点评

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2023 报告导读 化债是本次会议的主题，由于没有提及新增债务的期限问题，若做乐观假设，将期限拉长，则其具备部分基础货币的作用，同时其低息也将利好资产价格。 11月8日人大常委会举办新闻发布会，会议总计提及规模12万亿元，力度很大，能系统性的解决隐性债务问题，其中包括房地产的风险问题。 本次的12万亿元当中，6万亿元为增加地方政府债务限额，4万亿元为新增地方专项债，2万亿元为到期的棚改资金延续。 化债的期限是5年，且5年后余额将降低至2.3万亿元，处于可控的范围。 也即，只要政策执行，仅通过债务置换即可将地方政府隐性债务的问题基本解决，因此，本次政策的力度很大。 会议的看点有两条，第一条是降低全社会利率成本。 相比于地方政府通过各类平台公司融资的隐性债务，政府背书的债务成本将大幅度降低，按照官 ………………………………