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本文选自招商证券固收团队于2024年9月19日发 布的报告《ABS分析框架 》，详细内容请参考研究报告。 作者：张伟 S1090524030002/武子昕 （研究助理） 摘要 一、 ABS 发展历史沿革：自 2005 年试点发行以来，我国资产证券化共经历了起步、停滞、重启、快速发展和高质量发展五个阶段 2005 年，《信贷资产证券化试点管理办法》的发布宣告我国 ABS 拉开帷幕； 2009-2010 年，受 2008 年美国次贷危机影响，我国 ABS 发行停滞； 2012 年，《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》的发布重启了我国 ABS 业务； 2014-2021 年， ABS 快速发展，发行规模高速扩张； 2022 年至今，在监管加严、房地产市场调控、地方政府性债务管控的影响下， ABS 发行规模回落，我国资产证券化业务进入高质量发展的新阶段。 二、信用分析：基础资产、主体资质及交易结构是
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