【JH-7594】零部件如何穿越周期？

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜国联证券 分析师：高登,陈斯竹 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　2016年以来零部件经历两轮大周期 　　从产业周期看，2016年至今可以分成两个周期： 　　阶段一为2016-2019年：汽车行业销量经历了从增长到下滑，零部件逐渐开始自主替代，虽然整体销量负增长，但板块公司的收入呈上升趋势。 　　阶段二为2019-年至今：汽车销量进入复苏，电动化进入加速阶段，特斯拉供应链引领近三年的板块增长。 　　我们的问题是：零部件依靠什么实现穿越周期？ 　　第一轮周期：股价上涨由什么主导？ 　　阶段一为2016年2月至2019年11月，汽车行业销量经历了从增长到下滑，零部件自主替代的趋势逐渐凸显，板块估值较低。 　　从贡献度 ………………………………