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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意18867136239/韦译捷/钱尧天/黄瑞 投资评级:增持(维持) 投资要点 1 大基金三期募资落地,规模3440亿元创新纪录为历史之最 一期1387.2亿元(投资期2014年到2019年),二期2041.5亿元(投资期2019年到2024年)。此次广东国资,天津国资都是【新增】的出资单位(上海国盛、北京亦庄上一轮也是出资单位),未来我们判断对当地项目返投的投资比例会较大幅度上升。 2 重资产特点的晶圆厂是最直接受益方向(先进制程FAB扩产会加速);设备属于间接受益 市场认为,成熟制程扩产告一段落,先进制程扩产会是长周期的缓慢变化。我们认为,随着AI应用加速等催化,国内需求拐点将向上,故国内存储大厂+逻辑大厂的扩产有望得到大基金较大支持。过去5年IC设计公司上市进度加快,且其轻资产模式可吸纳投
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