欠配逻辑下的几点约束

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分析师：谭逸鸣，18673120168（电话/微信） 联系人： 何楠飞，18018690783（电话/微信） 摘  要 债市周观点 当前市场多空博弈，短期内或维持当前震荡格局，短端以及存单难以下探，而在市场整体欠配的大逻辑下，长端调整或仍有做多机会，只是赔率空间不算大，震荡仍是主旋律。 展望6月，有几点约束：第一，政府债供给以及地产政策的落实和演绎，限制了市场的空间和想象力；第二，关注跨季资金面和政府债供给放量带来的流动性扰动，其中年中表内冲存款引导银行理财资金回表现象，需要评估其对流动性以及市场配置力量的影响，但综合诸多因素来看，影响和冲击或会弱于季节性。 本周债市回顾与热点聚焦 1、 超长期特别国债上市，债市维持震荡，短端回调，长端走强，曲线平坦化 2、央行继续精准投放，资金面整体平稳 3、新一轮地产政策影 ………………………………