华泰 | 电新：三季报前瞻 - 旺季量增，盈利逐步企稳

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Q3旺季效应驱动量环比增长，盈利能力逐步企稳 新能源车： Q3终端整车销量和锂电产业链排产量均环比增加，且集中度进一步提升，电池龙头盈利能力或稳中有升。 光伏： 国内需求环比持平或微降，海外环比增加，产业链盈利有望见底企稳。 风电： 海风项目稳步推进，海外订单落地，出货放量有望带来盈利改善。 储能： 旺季驱动Q3出货环比提升，大储盈利能力或稳中有升，户储逆变器或相对稳定。 点击小程序查看研报原文 核心观点 锂电：需求旺季驱动量增，各环节盈利分化 根据乘联会，Q3国内新能源乘用车批发量达322.5万辆，环比+21.1%，根据鑫椤锂电，主要电池厂Q3排产环比增速达10.6%，电池排产增速低于车的销量增速，主要系PHEV占比提升导致单车带电量下降。电池企业龙头排产增速高于行业平均增速，行业集中度进一步提升。锂电材料大部 ………………………………