【白糖周报】7月销售数据支撑作用减弱，等待巴西双周报产量

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中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 操作逻辑 作逻 趋势定位：增产预期下，内外盘区间震荡偏空为主； 主要矛盾：天气风险下，南半球主产区巴西新榨季丰产与北半球恢复性增产情况； 边际变化： （1）巴西7月下半月即将公布，机构预测双周糖产量在360万吨左右，与上榨季同期基本持平；甘蔗压榨量持续偏低，制糖 比有所恢复。本周需重点关注巴西7月下半月双周报对短期糖价的指引。 （2）全国销售数据公布，7月单月销售86.8万吨，同比增加36万吨。工业库存为171.18万吨，处于偏低水平。此次数据对糖 价短期支撑作用减弱，供应压力成为边际变化重要关注点。 （3）国内配额外进口空间打开，中国采买原糖进口量抬升。进口糖到港现实逐步展现，糖价压力增加，向下空间需关注进 口节奏。 策略建议 短期内，外盘向上空间受巴西供应压制， ………………………………