【中泰互联网传媒】韩筱辰：哔哩哔哩(9626.HK):内容老兵的新征程

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Bilibili是内容平台中的老兵，创立早于爱奇艺、快手、腾讯视频等一众视频内容平台，2022年是其创立的13周年，13年间平台不断发展壮 大。 纵观国内内容平台，能集聚如此多年轻用户和内容创作者（UP主）且拥有良好社区氛围的PUGV视频平台仅Bilibili一家，Bilibili提供的这部分体验是无可替代的，这也是Bilibili的核心价值所在。 本篇报告对Bilibili的研究可概归纳为两部分： 1、从平台自身内容与社区发展角度出发，分析1）用户 & 创作者在平台上的画像、规模、黏性；2）平台内容的丰富度和投稿可持续性；3）创作者商业化进展，用户与创作者是Bilibili平台的立身之本；2、从平台商业化角度出发，探讨各项业务当前的变现效率与潜在空间，测算增速与盈利能力，平台商业化推进的健康程度对Bilibili能否持续投入内容与社区建设至关重要。两部分研究的具体 ………………………………