主要观点总结
浙商证券发布报告《华锡有色点评：权益金拖累Q3业绩，锡锑双牛持续输出业绩》。报告指出，华锡有色在2024年Q3的归母净利润同比增长88.46%，主要受到铜坑矿采矿权变更的影响。除了采矿业务，公司在矿端金属产量方面也有显著提升，特别是在铅锑精矿、锡锭和锌精矿的产量和毛利率方面。此外，金属价格的强势表现也助推了公司业绩。报告预测公司未来的营业收入和归母净利润将会有稳步增长，并维持“买入”评级。报告还提醒投资者注意金属价格和注入资产的不确定性风险。
关键观点总结
关键观点1: 华锡有色Q3业绩受到权益金影响但整体符合预期
华锡有色发布的2024年度三季报显示，Q3归母净利润1.92亿元，同比增长88.46%。主要原因是铜坑矿采矿权变更缴纳权益金，影响利润规模。若不加回补交权益金部分，Q3实际归母净利润约为2.47亿元，整体符合预期。
关键观点2: 矿端金属产量持续提升
华锡有色在矿端金属产量方面表现出色。特别是在铅锑精矿、锡锭和锌精矿的产量方面实现了显著增长，并保持了较高的毛利率。金属价格的强势表现也助推了公司业绩的提升。
关键观点3: 盈利预测和风险提示
报告预测公司未来营业收入和归母净利润将有稳步增长，但投资者需注意金属价格和注入资产的不确定性风险。
文章预览
本文源自2024年11月1日浙商证券《华锡有色点评：权益金拖累Q3业绩，锡锑双牛持续输出业绩》。 作者：分析师 沈皓俊 执业证书号:S1230523080011 研究助理 沈家悦 投资要点 华锡有色发布 2024 年度三季报， 24Q3 归母净利润 1.92 亿元，同比 +88.46% 。主要原因为铜坑矿采矿权变更缴纳权益金，影响利润规模 5457.92 万元，若加回补交权益金部分，则 Q3 实际归母净利润约为 2.47 亿元，整体符合预期。 我们认为： Q3 成本上升不具备持续性，未来矿端成本将维持稳定，主要原因是权益金计入相关费用，
后续季度无相关费用。 24Q3矿端金属产量持续提升 铅锑精矿 24Q3 单季度产量 0.44 万吨，同比 +38.55% ，毛利率 80.29% （同比 +15.27% ）。 24Q1-Q3 产量 1.2 万吨，同比 +20% 。 锡锭产量（含冶炼） 24Q3 产量 0.26 万吨，同比 +14.39% ，毛利率 36.64% （同比 -10.48% ）。 24Q1-Q3 产量 0.
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