动能指数高位调整｜信用债动能指数跟踪

主要观点总结

本报告主要对信用债动能指数进行整体跟踪和各券种动能指数跟踪。信用债动能总指数本周下跌0.9个分值，城投债和产业债动能指数均出现回落。城投债动能指数本周下跌1个分值，产业债动能指数下跌0.6个分值。同时，对城投债和产业债的发行情况和认购情绪也进行了描述。最后，提示了指数计算方法可能需要调整的风险以及免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 信用债动能总指数下跌及历史分位情况

本周信用债动能总指数下跌0.9个分值，跌幅为2.8%，当前处于99%的较高历史分位值。

关键观点2: 城投债与产业债动能指数回落

由于城投债和产业债发行增速放缓，本周城投债动能指数和产业债动能指数均出现回落。

关键观点3: 城投债与产业债动能指数偏幅收窄

城投债动能指数和产业债动能指数偏离趋势值的幅度都有所收窄，处于正常波动区间内。

关键观点4: 产业债认购情绪改善

本周产业债认购情绪改善，其发行期限也再度拉长。

关键观点5: 风险提示和免责声明

报告提示测算指数变量失真，指数计算方法需调整，存在信用事件冲击指数的风险。同时，公众号不是研究报告的发布平台，所载信息不构成投资建议，国投证券不承担任何形式的责任。

文章预览

摘要 信用债动能指数整体跟踪：高位调整。 1）本周信用债动能总指数下跌0.9个分值，较上周跌幅2.8%，当前处于99%的较高历史分位值。2）3年AA+城投利差为24.6bp，较上周收窄0.2bp。 各券种动能指数跟踪： 分券种来看，本周新券与现券动能双双下滑，城投债、产业债发行增速放缓，因而城投债、产业债动能指数均出现回落，而近一个月内指数调整频率略有升高。不过，产业债认购情绪改善，其发行期限也再度拉长；城投债动能指数优于产业债动能指数，而两者分化收窄至1.7个分值。 城投债动能指数：边际回落。 1）本周城投债动能指数下跌1个分值，较上周跌幅2.8%，当前仍处于94.4%的较高历史分位值。2）就偏离趋势值的程度来看，本周城投债动能指数偏幅收窄至6.6%，处于正常波动区间内。 产业债动能指数：偏幅收窄。 1）本周产业债动能指数下跌0.6 ………………………………