地量还没出现

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前不久见到一个分析师，问他对市场怎么看？他的第一句话是，市场还没见底。 考虑量化资金的因素，这轮的日成交额至少会萎缩到5000亿。主要参照系是， 18年两市最低日成交额2066.67亿，换手率0.33%。 我认同，亏钱效应使未来一段时间的市场流动性面临收缩压力。A股上一轮大熊市， 15年5月28日-18年9月9日，两市日成交额从峰值的2.36万亿萎缩到谷底的2066.67亿，缩量幅度达到88.2%；日换手率从1.89%降到0.33%；期间的股票数量增加32%。 但流动性收缩幅度也许会大于多数人的预期。 在过去30年的前六轮熊市中，缩量幅度达到92.2%-99.5%。考虑股票数量增加43% 和量化资金占比提升 的因素，以20年7月7日的1.73万亿为基数， 真正的历史大底可能要缩量到4000亿以下，甚至3000亿以下。 现在大家普遍觉得3000-4000亿有点夸张，部分原因是红利类资产的成交还比较活跃， ………………………………