【中金外汇 · 日元】中金看日银#47：24年7月会议前瞻-加息只是时间问题

主要观点总结

本文介绍了中金公司对日本央行即将进行的会议的一系列分析预测，包括市场影响、货币政策展望等。

关键观点总结

关键观点1: 日本央行将在7月31日公布议息会议结果及新的经济与通胀展望。

预计日本央行将减少购债幅度，并可能在未来进行加息。市场对此定价并不充分，需留意市场波动。

关键观点2: 日本执政党自民党内的声音支持日本央行加息，以应对日元的快速贬值和推动物价上升。

相关政治层面的助推或加大日本央行在本次会议中加息的可能性。

关键观点3: 市场影响方面，如日本央行加息，日本的实际利率依然是主要发达国家中最低水平。

加息可能对汇率和股市带来一定影响，但中长期来看影响有限。

关键观点4: 历史上存在日本央行加息后不久全球经济就出现衰退的记录，但本次日本央行加息与全球衰退之间的因果关系并不明确。

更多可能是美联储政策利率长期维持在高位带来的全球影响。

文章预览

日本央行（正式名称：日本银行，Bank of Japan，简称“日银”）对全球金融市场有着重要影响，2022年1月以来，我们开启“中金看日银”相关系列报告，持续追踪日本央行动向，目前已相继发布了47篇报告（详情参考文末《中金看日银》系列报告一览表）。 结论 ： 日本央行将于7月31日中午公布议息会议的结果以及最新的经济与通胀展望。本次会议将决定未来减少购债的具体计划，目前市场与我们一致认为日本央行将在2年内将购债幅度由目前的约6万亿日元/月减少至3万亿日元/月，并且在决定相关数字之前 日本央行已经同市场参与者举办了多场会议 ，充分进行了铺垫，减少购债或不会给市场带来太大冲击 。相反，关于是否加息市场目前定价并不充分， 我们认为加息只是时间问题 ，本次会议中存在加息可能性，但即便本次会议维持不变，9-10月会议中 ………………………………