国盛量化 | 十月配置建议：12个择时指标怎么看A股

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文：国盛金融工程团队 联系人：刘富兵/ 林志朋/汪宜生 ‍ 本期话题：近期A股超跌反弹，后市能否延续涨势备受关注，以下分别从估值、宏观基本面及市场拥挤度三个视角评判当前A股的择时机会。 1） 估值 ：无论是从A股DRP的绝对估值水平来看，还是从人民币资产风险溢价的相对估值水平来看，当前A股估值仍处于低位，发出看多信号。 2） 宏观基本面 ：当前国内外货币政策同步宽松，海外对中国基本面预期较为乐观，但信用和增长仍较疲软，整体信号偏看多，仍需关注货币能否向信用和增长顺利传导。 3） 拥挤度 ：近期A股大幅反弹使得市场情绪飙涨，短期存在一定交易过热风险。 一、关注大市值、质量成长和可转债三个系统化投资机会 1） 大市值 ：沪深300预期收益明显高于中证500，且当前小盘因子处于中等赔率-弱趋势-高拥挤的状态，拥挤度 ………………………………