一些初步想法

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随着谷歌微软META业绩结束（明天一个AWS但可能对capex叙事没大变化），以及各自的call back小会开完，试着基于以上信息做些总结 1. 不影响目前AI trade或NV的叙事 目前三家业绩出来后，NV的股价波动是很低的，这和上个季度有明显差别。帮大家回忆下，谷歌业绩出来NV跌-6%，微软业绩前避险NV暴跌-6%，业绩后+12%，meta业绩后NV-6%....当然彼时 日元carry trade是主要因素，但对ROI的质疑、capex可持续性，主导了当时的NV叙事。而过去这3个月，上述问题估计都被讨论得麻了...一边投资人在疯狂找答案但找不到，一边CSP继续投capex，另一边老黄高喊26年增长....到了这个季度，开出来业绩都挺稳健，capex继续增长的情况下大家的margin也都还ok。昨天谷歌业绩后，又出现一个新叙事：通过降低Opex来对冲capex折旧摊销的影响，其实都是对ROI问题偏积极正面的回答。 BTW，微 ………………………………