【国信策略】“Buzzer Beater”与“跨月位移”

主要观点总结

本文对比了中美财报披露规则与股票市场利润分布规律，介绍了两者的不同特点。同时，文章还分析了中美核心宽基利润贡献，并给出了风险提示。此外，文章还包含了一系列关于股市走势、行业研究和资产配置的研究报告简介。

关键观点总结

关键观点1: 中美财报披露规则对比

A股财年和季报期对应经营区间段固定，包含业绩预告和业绩快报；美股可根据业务需求和策略选择财年结束时间及财报公布时间。

关键观点2: 中美股票市场利润分布规律

A股前75%分位数个股贡献几乎所有正净利润，美股前40%分位数个股贡献大部分净利润，但近一半数量的个股亏损，呈现长尾效应。

关键观点3: 中美核心宽基利润贡献对比

A股中沪深300等对全A分子端有最大贡献，美股中大盘股和小盘股利润贡献有所不同，部分公司贡献较大比例净利润。

关键观点4: 风险提示和系列报告简介

文章给出风险提示，包括海外货币政策、局部地缘冲突风险等。同时介绍了系列研究报告，包括策略专题研究框架、中观行业研究框架和资产配置研究框架等。

文章预览

核心观点 中美财报披露规则对比：A股的“Buzzer Beater”与美股的“跨月位移”。 A股财年与季报期对应经营区间段完全固定，除了正式财报外，包含业绩预告和业绩快报两种预披露方式，部分盈利能力不佳、或短期业绩波动大的企业倾向于压点披露，成为季报期的“Buzzer Beater”；美股可以根据自己的业务需求和经营策略来选择不同的财年结束时间，也可以根据行业特征、内部管理、跨国企业管理需求等，选择合适的财报公布时间，部分美股龙头企业选择将财年截止日按季或月平移，如英伟达以1月作为会计年度截止月。 中美股票市场利润分布规律： （1）A股方面，前75%分位数个股贡献几乎所有正净利润，65%以上的净利润由前2%个股贡献，净利润TOP20个股贡献40%+的净利润；（2）美股方面，前40%分位数个股贡献了几乎所有净利润，一半的净利润由前2%个 ………………………………