【开源食饮】香飘飘：即饮业务发展稳健，预计冲泡旺季贡献利润——公司信息更新报告

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核心观点 冲泡下滑拖累整体，四季度旺季有望反转，维持“增持”评级 公司2024Q1-3实现收入19.4亿元，同比下滑2.0%，归母净利润0.18亿元，同比增长409.0%；其中2024Q3实现收入7.6亿元，同比下滑6.1%，归母净利润0.47亿元，同比下滑0.6%，收入利润符合预期。预计公司四季度进入冬季冲泡旺季，贡献公司全年较大利润，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润3.3、4.0、4.9亿元，同比增长19.0%、20.9%、22.0%，当前股价对应PE为16.0、13.2、10.8倍，维持“增持”评级 。 冲泡类产品下滑，即饮产品稳步增长 ‍ 收入端公司2024Q3营业收入下滑6.1%，分产品看，2024Q3公司冲泡类实现收入5.0亿元，同比下滑14.9%，外部需求较弱，影响冲泡品类，公司布局冲泡升级产品如鲜，布局四季度旺季；即饮类实现收入2.5亿元，同比增长17.8%，即饮Meco果汁茶、冻柠茶旺季 ………………………………