【平安固收】24年9月月报：中美货币政策共振，博弈点是幅度

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刘璐       首席分析师    S1060519060001 郑子辰    资深分析师     S1060521090001 摘要 海外交易降息，国内交易“压力测试”。 美国8月就业数据走弱，降息交易主导市场，股债双涨，美元承压。国内基本面偏弱格局延续，8月股市回落、大宗商品多数下跌。债市在大行“压力测试”下呈现波动，国债活跃度下降。全月来看，国债收益率曲线整体上移，表现更弱的是1Y品种和中段受卖债影响更大的5Y-10Y品种。资管户中，债基8月新发规模回落，月末赎回潮影响下久期水平大幅下降，月末基金大幅净卖出信用品。理财资金仍充裕，维持对存单和信用债的偏好。配置户中，大行配债仍未受明显影响，同业存单净供给偏低，大行8月在二级市场买短卖长。险资负债端仍充裕，二级市场买入力度维持较高水平。交易户中，小行主要买入7-10年国债和政金债。 历史 ………………………………