【天风海外 | 互联网】拼多多24Q1业绩点评：利润显著超市场预期，展现强盈利能力

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天 风 海 外 团 队 拼多多（PDD）24Q1业绩点评：利润显著超市场预期，展现强盈利能力 24Q1业绩要点：收入端及利润端增长均超市场预期： 公司公布24Q1业绩。2024Q1公司营业收入同比增长130.7%至868亿元，高于彭博一致预期13%；拆分来看，公司24Q1营销服务收入为425亿元，同比增长55.8%，超彭博一致预期13%；交易服务收入同比增长326.8%至444亿元，超彭博一致预期17%，我们预测主要系海外业务Temu的快速发展；公司24Q1 Non-GAAP调整后净利润同比增长202.2%至306.02亿元，超彭博一致预期97%，Non-GAAP净利率为35.3%，我们认为主要系费率的有效控制和经营效率的提升。 注重高质量发展，公司有望持续获取市场份额 我们认为公司低价心智稳固，商品供应链持续完善，有望带动用户购物频次提升，整体主站GMV增速或超行业平均水平 ；同时我们认为随着全站推广商家渗透率 ………………………………