中金：全球头部机构二季度如何配置中资股？

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点击小程序查看报告原文 二季度中国市场曾迎来一波修复反弹、尤其是港股，恒生指数四月底的一个月内涨幅接近 20%，市场一度期待是否存在海外长线价值型资金回流。但这一反弹未能持续，5月下旬市场再度走弱，回吐了大部分涨幅。纵观二季度，MSCI中国上涨6%，恒指涨幅8%，A股上证综指下跌4%。EPFR与北向资金显示海外资金依然流出，其中北向资金二季度流出297亿元人民币，更多刻画长线价值型资金的EPFR海外主动资金流向则流出43亿美元（约304亿元人民币）。 回过头看，正如我们在《 本轮反弹的动力与空间 》等多篇报告的分析，此前上涨更多是受 交易型资金如对冲基金驱动 ，最终恒指也在接近我们提示的第一阶段目标 19,000-20,000 点后回调。那么，除了上文提到的整理资金流向，头部知名的海外资管机构对中资股的持仓情况有何变化？我们通 ………………………………