小鹏汽车|2024Q1毛利改善 大模型智驾加速【民生汽车 崔琰团队】

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01 事件概述 北京时间 5 月 21 日，小鹏发布 24Q1 财报： 24Q1 实现单季营收 65.5 亿元，同比 / 环比分别为 +62.3%/-49.8% 。 24Q1 销量约为 2.2 万辆，同比 / 环比分别为 +19.7%/-63.7% 。 24Q1 汽车业务毛利率为 +5.5% ，同比 / 环比分别为 +7.9pts/-1.4pts 。 24Q1 单季归母净亏损为 13.7 亿元，同比减亏，环比基本持平。 02 分析判断 ►  毛利大幅改善 技术服务收入提升 营收端： 2 4Q1 实现单季营收 65.5 亿元，同比 / 环比分别为 +62.3%/-49.8% 。其中 24Q1 当季汽车业务收入为 55.4 亿元，同比 / 环比分别为 +57.8%/-54.7% 。同比增加主要由于 24Q1 交付量的增加（尤其是 X9 车型）；环比下降主要由于 G6 及 24 款 G9 当期交付量减少，加上季节性影响，部分被 X9 的交付量所抵销。 24Q1 单车 ASP 由 23Q4 的 20.3 万元上升至 25.4 万元。 交付量方面，24Q1销量约为2.2万辆，同比/环比分别为+19.4%/-63.7% ………………………………