【华泰通信王林团队】星网锐捷：5G助力SDN商用，再看公司价值

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   摘要 5G助力SDN商用进程加速，再看公司价值 我们认为SDN通信网络实现CT向IT转型的桥梁，5G的发展有望加速SDN商用。站在SDN发展的大背景下去重新审视公司价值，我们认为公司是国内网络设备的主要参与者，持续研发投入推动产品迭代，在SDN领域，公司布局领先，已有产品推出并中标中移动相关子公司集采。我们预计公司18~20年EPS分别为1.00（基于公司18年业绩快报修正）/1.21/1.51元，参考A股可比公司19年PE估值均值为27x，我们认为公司在SDN领域布局领先，是A股稀缺的SDN相关标的，给予公司19年PE估值区间27~28x，对目标价32.67~33.88，维持“买入”评级。 SDN助力通信网络CT向IT转型，5G有望加速SDN商用进程 传统网络面临着管理运维复杂，网络创新困难以及设备日益臃肿三大 ………………………………