【民生能源】中国海油2024年半年报点评：24Q2产量延续高增，业绩同环比增长

主要观点总结

本报告对民生能源公司进行了全面分析，包括其半年度报告的主要财务数据、业绩同环比增长的细节、资源基础、成本管控、分红率等方面的内容。同时，报告还提供了投资建议和风险提示。报告指出公司储产空间高，成本管控能力强，兼具成长性和高分红的特点，并预测了未来的业绩和市盈率。

关键观点总结

关键观点1: 公司半年度业绩同比增长

民生能源公司在2024年上半年实现营业收入2267.7亿元，同比增长18.1%；实现归母净利润797.3亿元，同比增长25.0%；实现扣非归母净利润792.0亿元，同比增长27.1%。

关键观点2: 公司产量延续高增长

在中国海域和海外，民生能源公司成功探获多个大型油气田，实现油气产量362.6百万桶油当量，同比增长9.3%。单二季度油气净产量实现182.5百万桶油当量，同比增长8.7%，环比增长1.3%。

关键观点3: 公司成本管控能力强

民生能源公司加强降本增效，桶油主要成本同比下降0.42美元/桶。其中，桶油作业费、折旧摊销以及销售管理费用均有所下降。

关键观点4: 公司分红率高且股价稳定

公司拟派发中期股息每股0.74港元，分红率为40%。以收盘价计算，A股和H股的半年股息率分别为2.3%和3.5%，显示出良好的投资价值。

关键观点5: 投资建议与风险提示

报告认为民生能源公司兼具成长性和高分红的特点，预计其未来业绩将保持增长。同时，也提醒投资者注意油气勘探建设不及预期、国际局势变动等风险因素。

文章预览

【民生能源】 2024年8月29日  总览 投资评级：推荐 维持评级 一、事件概述 2024年8月28日，公司发布2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2267.7亿元，同比增长18.1%；实现归母净利润797.3亿元，同比增长25.0%；实现扣非归母净利润792.0亿元，同比增长27.1%。 二、分析与判断 Ø  24Q2归母净利润同环比增长。 24Q2，公司营业收入为1153.0亿元，同比增长22.2%，环比增长3.4%；归母净利润为400.1亿元，同比增长26.4%，环比略增0.7%；扣非归母净利润为397.2亿元，同比增长28.7%，环比略增0.6%。 Ø  资源基础不断夯实，24Q2产量延续高增长。 24H1，公司持续推动增储上产。在中国海域，成功探获首个超深水超浅层千亿方大气田陵水36-1，在渤海、南海东部海域分别探获秦皇岛27-3和开平南两个亿吨级油田；在海外，圭亚那Stabroek区块获得新发现Bluefin扩大区块东南 ………………………………