【JH-7096】有色金属行业半年度策略报告：坚定主线，拾级而上（29页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜平安证券 分析师：陈潇榕,马书蕾 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　黄金：美元信用走弱仍为长期定价逻辑。疫后美联储扩表导致债务规模攀升，财政赤字恶化，美元信用长期面临减弱，全球货币体系或正经历长期重建过程，全球央行购金步伐或将持续。2024年一季度美国GDP环比折年率1.3%，较去年四季度的3.4%明显回落。随着疫后美国财政扩张带来的增长驱动减退，叠加长期美国减赤控债压力偏高，美国增长仍将进入回落周期。预计年内降息落地渐进，黄金降息交易仍将持续。 　　白银：工业需求与金融属性共振，银价弹性可期。2023年全球白银供应3.14万吨，同比降低0.5%。矿产弹性有限叠加再生增速缓慢，预计未来白银供应难现 ………………………………