【国盛机械】工控&机器人2024中报综述：结构性机会尚存，拐点仍需等待

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摘要 工控行业：2024H1结构性分化，拐点仍需等待。 1）从行业看，工控整体需求走弱，2024 H1中国工业自动化市场规模约 1,476 亿元，同比下降 2.8%。分产品看，2024H1低压变频器市场规模约 143 亿元，同比下降 7.8%；通用伺服市场规模约 105 亿元，同比下降 5.8%；PLC 市场规模约 68 亿元，同比下降 15.8%。项目型市场同比下降 0.1%， OEM 型市场同比下降 7.3%，其中，食品饮料、半导体、塑料、包装等行业受出口与设备更新的提振较为景气，存在结构性机会。 2）行业龙头汇川技术收入增长快于行业，龙头集中趋势明显。汇川技术受益于新能源汽车下游客户定点车型放量，以及传统行业的高景气，保持了收入较快增长。同时传统行业的景气度也带动雷赛智能、信捷电气等公司业绩增长。财务指标方面，板块毛利率、ROE整体稳健，但企业分化显著，或为战略调整、 ………………………………