【中金固收·转债】泰瑞转债上市定价分析

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中金研究 泰瑞转债于7月24日（周三）上市，规模3.38亿元，转债评级AA-。 一 、 正股分析 发行人泰瑞机器为国产注塑机头部企业，下游主要应用于汽车配件、物流包装、家电及3C、建材等领域。公司系国家级“专精特新”“小巨人”企业，根据中国塑料机械工业协会发布的2023年中国塑料注射成型机行业优势企业的评选结果，公司2022年收入和净利润排名均行业第四。2022年公司开始进军一体化压铸领域，聚焦为新能源汽车提供压铸一体化方案 。 据公司2023年年报，公司营收中 注塑机、配件及其他劳务、其他业务分别占比97.91%、2.08%、0.01% ；毛利占比中，注塑机、配件及其他劳务、其他业务分别占比97.54%、2.45%、0.01%。公司2024年一季报显示综合毛利率达到29.43%的水平。近年来公司营收规模稳步增长，公司2019-2023年营收CAGR为5.67%，2023年以来受下游需求影 ………………………………