热点Q&A：货币宽松年内如何“三步走”？（民生宏观陶川团队）

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作者：邵翔 吴彬 裴明楠 李潇宇 九月初以来政策不确定性和市场波动性有所上升 ，尤其是在央行新闻发布会和美国非农数据前后，我们认为本周的核心主线主要有两条： 一是国内，今年年内 降准、降息以及“降存量”会如何落地？ 二是海外，纠结的非农数据公布后， 美联储的降息节奏会如何摆布？ 对于国内政策，我们更倾向于认为 年内三项政策工具都不会缺席，但也会避免“重叠”，关键在于顺序 ； 对于海外政策， 年内美联储在剩下的三次会议中连续降息25bp、全年降75bp是我们的基准预测情形 。 当然市场可能对此有更多的想法，美股的波动可能在所难免。而随着美国大选进入冲刺期、总统辩论无疑会给政策和市场带来不小的变数。 Q： 年内，货币宽松如何“三步走” ？ 进入9月，货币政策的走向逐渐清晰。 一方面，美联储降息料将从预期 ………………………………