不降息！9月LPR报价维持不变

主要观点总结

本文报道了关于中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）的相关内容。包括1年期和5年期以上的LPR利率，以及关于LPR利率保持稳定的原因、银行净息差压力、货币政策执行报告中的利率传导关系变化等分析。文章还提到了业内人士对后续政策的展望，包括LPR报价的小幅下调空间、主要政策利率的可能调整等。

关键观点总结

关键观点1: LPR利率公布

2024年9月20日，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。

关键观点2: LPR报价不变符合市场预期

由于银行的净息差压力偏大，政策利率按兵不动，导致9月LPR利率保持稳定。

关键观点3: 利率传导关系变化

央行在货币政策执行报告中明确了LPR报价转向更多参考央行短期政策利率，利率传导渠道转变为“央行7天期逆回购利率→LPR→贷款利率”。

关键观点4: 未来政策展望

业内人士判断，年内LPR报价还有小幅下调空间。综合考虑经济运行态势及物价水平，四季度央行可能再度下调主要政策利率，即7天期逆回购利率。

文章预览

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布， 2024年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85% 。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 LPR报价不变符合市场预期。 光 大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，9月LPR利率保持稳定主要是银行的净息差压力偏大，政策利率（7天逆回购利率）按兵不动。今年2月、7月LPR利率两次较大幅调降，商业银行需要一定时间评估LPR利率调降的具体影响与效果，目前银行净息差压力整体较大。 央行在《2024年第二季度货币政策执行报告》中明确，“LPR报价转向更多参考央行短期政策利率，由短及长的利率传导关系在逐步理顺”。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，这意味着央行7天期逆回购利率已明确为主要政策利率，并取代MLF成为LPR报价的定价基础。货币政策传导渠道也相应由原来 ………………………………