主要观点总结
这篇文章主要介绍了比亚迪在海外市场取得的业绩，以及其成为新能源汽车出口最多的中国品牌的背后原因。文章详细分析了比亚迪的五大热点问题，包括丰田历史表现、出海策略、东南亚市场机会、欧洲放量路径以及当前投资机会。
关键观点总结
关键观点1: 比亚迪海外市场业绩
比亚迪海外市场表现突出，2023年新能源乘用车销量突破24万辆，同比增长337%，进入全球78个国家和地区，并在多个海外地区投资建厂，为中国制造擦亮“新名片”。
关键观点2: 丰田历史表现
丰田历史表现优秀，PE经历了从被动抬升到戴维斯双击，其成功经验对当下比亚迪出海策略具有借鉴意义。
关键观点3: 比亚迪出海策略与丰田的异同
比亚迪与丰田在出海策略上既有相同点，也有不同点。相同点在于两者都需要出海开启新增长点，面临贸易摩擦并经历大规模海外建厂。不同点在于比亚迪面临的是新能源汽车市场机遇，其产品优势突出且成本控制能力强。
关键观点4: 比亚迪在东南亚市场的机会
比亚迪结合东南亚国家偏好车型针对性推出电动车产品，有望成为新能源市场的主力。其在泰国的销售网络正在快速扩展，并通过本土化生产降低成本。
关键观点5: 比亚迪在欧洲市场的放量路径
比亚迪在欧洲市场的放量路径首先是替代市场需求大、贸易壁垒较低的HEV市场，其次是经济性弱的PHEV和关税高的BEV，最后是本土保护强的油车。
关键观点6: 当前投资机会
当前时间对比亚迪凭借电车时代领先的产品力、成本竞争力开启全球化的新篇章持乐观态度。虽然出海以及本土化不一定能够带来迅速的利润扩张，但在中长期规模效应大概率会体现，带来更长久的增长。
文章预览
海外市场已经成为比亚迪业绩增长“新引擎”。2023年比亚迪海外新能源乘用车销量突破24万辆，同比增长337%，让比亚迪成为2023年新能源汽车出口最多的中国品牌。截至目前，比亚迪已进入全球78个国家和地区，并在巴西、匈牙利、泰国等多个海外地区投资建厂，为中国制造擦亮“新名片”。 天风研究推出【比亚迪的“大航海时代”·问答系列】，电新孙潇雅团队针对五大热点问题进行了解答。 【1】 复盘丰田历史表现，超额收益率的来源？ 【2】 90年代丰田出海与当下比亚迪出海有何相同与不同？ 【3】 日系车出海东南亚对比亚迪有什么启发？ 【4】 比亚迪 欧洲放量路径几何？ 【5】 怎么看待当前投资机会？ Q1 复盘丰田 历史表现 ，超额收益率的来源？ 我们复盘90年至今日经与丰田股价的走势，90-00年代丰田的超额收益明显
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