商业地产的中报里，写清了中国消费真相

主要观点总结

本文分析了中国商业地产市场的消费变化，尤其是高端商场与次高端商场、二三线城市消费以及一线城市核心商圈与非核心商圈的分化情况。文章指出，疫情对商业地产市场带来影响，但消费市场并非一致向下，而是呈现出不同的变化趋势。顶奢和次奢商场的业绩变化反映了不同消费群体的需求变化。此外，二三线城市的消费升级和一线城市的消费分化也对商业地产市场产生影响。文章认为，消费信心至关重要，不同地域、人群、品类的分化可能蕴藏着行业走出危机的希望。

关键观点总结

关键观点1: 疫情对商业地产市场的影响及消费变化

疫情期间，国内高奢卖场业绩一度大幅增长，但随着出行恢复，奢侈品消费逐渐回归正常水平。消费变化呈现出不同地域、人群、品类的分化情况。

关键观点2: 顶奢和次奢商场的业绩变化

恒隆集团等高端商场面临挑战，但万象城等次高端商城却实现了增长。这反映了不同消费群体的需求变化，中产阶层在消费选择上更加灵活。

关键观点3: 二三线城市消费升级与一线城市消费分化

二三线城市居民消费升级，对奢侈品市场产生影响。一线城市则出现消费分化，核心商圈与非核心商圈的商场出租率呈现不同变化趋势。

关键观点4: 商业地产市场的业态置换与连锁反应

二三线城市的消费升级牵引商业地产进入高端升级、大众过剩的业态置换期。一线城市的消费倾向变化导致商场租户迁徙，核心与非核心商圈呈现不同的发展态势。

关键观点5: 消费信心的重要性

消费信心是时代最珍贵的钻石，各行业的分化可能蕴藏着走出危机的希望。商家和消费者都需要保持信心，共同应对挑战。

文章预览

文 | 周霄 谭鸠云 编辑 | 曹宾玲 付晓玲 转载自 | 表里表外（ ID:excel-ers ） 坐拥数座奢侈品超级卖场的恒隆集团，疫情期间收入“年年破纪录”，一度在财报里凡尔赛“我们也没预料到可以取得这样的成绩”。 但高光没多久，董事长陈文博就在最新的致股东信里，语气沉重、诚惶诚恐地“检讨”起来。 他写道，公司上半年“遇上了近年来最严峻的经营环境”，虽然“管理层尽职尽责，竭力收窄业绩差距”，奈何市况愈差，整体商场的总销售额下降了13%。 无独有偶，太古地产年中主席报告第一句也是公司“面临多项挑战”，其在内地的六大高端商场有5家陷入了负增长，上海兴业太古汇跌幅高达19.6%。 在谈及原因时，两家公司都把锅甩到了“出境旅游的增加”上，言外之意就是——有钱的VIC、VIP们拿着钞票出国扫货去了，剩下的人只是来瞻仰一下橱 ………………………………