改善的不多

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导读： 最怕错觉。 【正文】 2024年12月13日（周五），人行公布11月社融与信贷数据。具体解读如下， 一、M1 指标持续改善 （一）在M1与M2统计口径尚未调整的情况下（人行已经明确2025年1月起调整），11月数据显示M1指标呈现持续向好的情况。 例如，今年10月M1与M2同比增速分别为-6.10%和7.5%，好于9月的-7.40%和6.80%，且10月M1同比增速高于7-9月、M2同比增速则高于今年4-9月；今年11月M1同比增速为-3.7%，好于前值（-6.1%）。 （二）除环比向好外，10月M1指标还好于预期值。例如，今年10月M1与M2同比增速的预期值分别为-7.7%和6.9%，均弱于实际值（-6.10%和7.5%）；今年11月M1同比为-3.7%，好于预期值（-5.6%）。显示出，11月M1指标的修复是可以得到确认的。 二、融资需求：只有居民中长端与直接融资同比出现好转 虽然M1指标出现好转，但从融资需求来看，只有居民中 ………………………………