数说券商#1：业绩整体承压、头部彰显韧性

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中金研究 上市券商1H24业绩基本符合我们预期 点击小程序查看报告原文 业绩回顾 利润表： 1）上市券商1H24合计营收同比-13%、净利润同比-22%、年化ROE同比-1.8ppt至5.1%，单季2Q24营收同比-4%/环比+22%、净利润同比-12%/环比+17%、同比降幅较1Q有所收窄。2）调整后营收结构（剔除以大宗商品贸易为主的其他业务成本）来看，经纪24%（+1ppt）、投行7%（-3ppt）、资管及基金14%（+2ppt）、投资41%（+3ppt）、净利息9%（-2ppt），各类收入同比均有所下滑。3）个股层面，大券商中信/国君/银河/广发/招商表现稳健，中信稳居第一、其余调整后营收较23年排名分别提升1/2/1/2位；集中度方面，上市券商调整后营收CR10同比微降0.3ppt至62%、CR5 +0.9ppt至40%，利润CR10/CR5 +5ppt/+7ppt至71%/48%。 资产负债表： 1）上市券商1H24合计总资产较年初-1%，其中投资类资产较年初基本持平、占自有资 ………………………………