【2024年中报点评/德赛西威】智能驾驶毛利率修复，业绩超预期！

主要观点总结

本文介绍了德赛西威公司2024年上半年的业绩报告，包括营收、利润、业务增长、客户拓展、毛利率、期间费用率等方面的信息。同时，也提到了公司的全球化战略、海外业务发展以及研究团队的荣誉。文章对德赛西威公司的长期成长能力表示看好，并给出了相应的营收和归母净利润预测，维持“买入”评级。最后，文章提醒了相关风险，并介绍了东吴汽车团队的成员。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概览

2024年上半年实现营收117亿元，同比+34%，实现归母净利润8.4亿元，同比+38%。核心客户销量提升，智驾业务快速放量。

关键观点2: 分业务表现

智能座舱业务收入80亿元，同比+27.4%；智能驾驶业务收入27亿元，同比+45.1%；网联服务及其他业务收入11亿元，同比+66.9%。智能驾驶业务贡献较多收入增量。

关键观点3: 毛利率和期间费用率

2024年二季度公司毛利率为21.3%，分业务看，智能座舱和智能驾驶业务毛利率有所不同。期间费用率为12.4%，彰显规模效应。

关键观点4: 全球化战略

公司在欧洲举行新科技园区奠基仪式，并在法国巴黎成立首个办公室，同时在西班牙启动智能工厂建设项目，海外业务有望成为下一阶段公司快速成长的又一重要推动。

关键观点5: 研究团队荣誉

东吴汽车团队多次获得最佳分析师荣誉，团队成员具有丰富的汽车行业研究经验。

文章预览

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 公司公布2024年中报。2024年上半年实现营收117亿元，同比+34%，实现归母净利润8.4亿元，同比+38%，实现扣非归母净利润7.9亿元，同比+50%。其中2024年二季度实现营收60亿元，同环比+28%/+7%；实现归母净利润4.5亿元，同环比+64%/+18%；实现扣非归母净利润4.2亿元，同环比+77%/+13%，业绩超预期。 核心客户销量提升，智驾业务快速放量。 分业务看，2024H1智能座舱业务收入80亿元，同比+27.4%，智能驾驶业务收入27亿元，同比+45.1%，网联服务及其他业务收入11亿元，同比+66.9%，智能驾驶业务贡献较多收入增量，主要为公司已有客户销量提升及新客户拓展所致，2024H1公司智能驾驶业务核心客户理想产量19.7万辆，同比+42%，同时高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产，并获得丰田汽车 ………………………………