短期债券投资的关注与分析

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//   核心结论   // 短期债券投资的关注与分析 短时间来看，央行是否降息成为市场利率下行的关注点。如果央行降息，那么短端利率确实有下行空间，但考虑到此前短端利率对此已经有了预期，互换利率也出现新低，再加上收益率曲线不算平坦，长端有下行赔率，而且央行如果降息也表明其对于长端利率的关注有所降低，长端利率也会有较强的资本利得机会，收益率曲线可能会牛陡后快速牛平。如果央行短时间不降息，那么短端利率会面临调整压力，收益率曲线有变平可能性。 另外，6月下旬需要关注资金面的情况，虽然当前处于货币政策宽松时期，但短端利率和资金利率均较低，考虑后续地方政府债发行可能提速，且银行面临季度末考核压力，短端在下行赔率不高的情况下容易出现调整。 综合来说，考虑短端下行赔率不高、长端受到制约，当 ………………………………